投機(jī)智慧
十一、市場(chǎng)永遠(yuǎn)是錯(cuò)的
問(wèn)：1979年閣下脫離一手創(chuàng)立的投資基金理由何在?
答：第一，已經(jīng)賺到自己認(rèn)為心滿意足的財(cái)富，第二，機(jī)構(gòu)內(nèi)原來(lái)的三人增加到十五人。人多手腳亂倒不如退休。
問(wèn)：十五人的公司，事實(shí)上規(guī)模尚未到難以控制的地步?
答：雇員增加之后，各種問(wèn)題大幅增加煩惱不堪。
問(wèn)：在什么時(shí)候開(kāi)始退休。
答：1980年。
問(wèn)：轉(zhuǎn)為獨(dú)立炒家。
答：我喜歡用失業(yè)來(lái)形容我的職位。
問(wèn)：除了自己炒賣(mài)之外，是否尚有其它活動(dòng)。
答：在哥倫比亞大學(xué)講授投資課程，主要教授如何辨認(rèn)牛市與熊市。
問(wèn)：一閣下多年作戰(zhàn)的經(jīng)驗(yàn)所總結(jié)投資大眾，所犯的最大錯(cuò)誤是什么。
答：誤以為市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，事實(shí)上，我可以保證市場(chǎng)永遠(yuǎn)是錯(cuò)的
問(wèn)：其他的忠告，可否講述一二?
答：不要相信市場(chǎng)的流行智慧。
問(wèn)：不要相信市場(chǎng)的傳統(tǒng)智慧?
答：正確，皇帝的新衣為例，根本上投資大眾總會(huì)受到迷惑。而不能認(rèn)清楚大趨勢(shì)。
問(wèn)：然則趨勢(shì)是你的朋友的格言是否也不宜輕信?
答：首先要分清楚趨勢(shì)的意義。假如跟紅頂白，的人買(mǎi)我買(mǎi)，人賣(mài)我賣(mài)的話，根本無(wú)趨勢(shì)可言，肯定失敗而歸。
問(wèn)：真正的趨勢(shì)意義何在?
答：必須有經(jīng)濟(jì)因素支持，得到供求關(guān)系確認(rèn)的趨勢(shì)才可以正式入市買(mǎi)賣(mài)。
問(wèn)：在什么時(shí)候入市?
答：于市勢(shì)尚未啟動(dòng)的時(shí)候買(mǎi)入，然后長(zhǎng)時(shí)間的持有，才可以得到滿意的利潤(rùn)。
問(wèn)：可否總結(jié)，買(mǎi)賣(mài)的戒條。
答：找尋到達(dá)到瘋狂程度的市場(chǎng)。然后細(xì)心分析，研究是否值得反其道而行之。
問(wèn)：是否必須審慎行事。
答：當(dāng)然，必須研究清楚才可以行動(dòng)，同時(shí)，必須留意市場(chǎng)的變化，彈性，機(jī)警都非常重要。
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