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<<期貨投機寶典>>期貨經典
第七十九篇：要把握拋空機會(買賣篇)
期貨交易是可做多頭也可做空頭的“雙程路”。一般投資者由于股票、房地產投資的傳統方法，初接觸期貨買賣時，往往對先買后賣易于接受。而對先賣后買則難于理解，因此對做多較有興趣，對抽空(sELL
sHORT)總覺得有點不踏實，從而錯過了不少嫌錢的黃金機會。
期貨交易發展到現在，履行現貨交收的比率占很少了。絕大多數投資者都是基于預期心理，以“考眼光、賺差價”為出發點，去從事期貸交易。如同預測某項商品將會供不應求而做多頭一樣，估計某種商品可能供過于求而做空頭是正常的。并非手頭上原先有實貨才可以賣出，只要到頭來在市場上將合約結算買入(又稱補倉)就毋須交現貨，正如做了多頭只消在市場上將合約結算賣出(又稱平倉)便不用收現貨的原理。
期貨市場沒有永遠的漲勢。有漲必有跌，如果只習慣于在漲市中做多頭，不善于在跌市中做空頭，就等于放棄“雙拳出擊”，浪費一半機會。
由于多數投資考慣于“先買后賣”的“順序”，而不慣于“先賣后買”的“倒序”，變成做多的人通常比賣空的人多。既然期貨交易實質上是一個財富再分配過程，看對的賺看錯的。看錯的虧給看對的，那么，就好比打麻將一樣，在升市過程中，是“三家贏一家”，在跌市過程中則是“—家贏三家”。表現在走勢上，在牛市中因為錯的人較少，買家一般都希望不要買得太貴，所以升勢相對而言是“漸進”式，相反地在熊市中因為占市場人口多數的買家成了“錯誤的多數”，在風聲鶴唳、草木皆兵的氣氛中爭相出脫，不計成本．所以跌勢相對來說是“急進”式。譬如爬樓梯上頂樓總是緩慢些，但從頂樓跳下來就急促了。期貨市場永遠是跌比升要快得多。
翻開期貨歷史，國際金價一日之內最大漲幅從未超過六十美元(一盎司)，但一日之內最大跌幅曾超過二百美元！香港恒生指數期貨一日之內最凌厲的升幅從未超過二百五十點。但一日之內最慘烈的跌幅卻居然多至一千二百點，跌幅達百分之二十三。這么豐厚的回報率，你能不學習拋空嗎?
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