為了掌握波動原理，需要了解波的標記符號及標記方法。但是波的等級是相對的概念，波的標記之核心在于選擇一種最有效率的標記方法。
艾略特選用了下述九個術語來記述波浪等級：
特大超級循環級(Grand Superrcyclc) 超級循環級(Supercycle)循環級(Cycle)
基本級（Primary） 中型級（Intermediate）小型級（Minor）
細級（Minute） 微級（Minuette）次微級（subminuette）
在波浪理論應用中如何準確地辨別波的級別常常是一個困難的問題。特別是在一個新的波開始時，很難判定最后的小波屬于哪個級別。幸運的是波浪等級僅僅是相對的概念。但是盡管這樣，以上的等級標號仍反映了波的相對大小。例如，當論及美國股市自1932年上升時，其股價波浪等級一般按下述方式歸類：
1932—1937 第一個循環級的波浪
1937—1942 第二個循環級的波浪
1942—1965(6) 第三個循環級的波浪
1965(6)—1974 第四個循環級的波浪
1974—19?? 第五個循環級的波浪
每個循環級的波浪之子波就是基本級的波浪．進一步又可分為中型級波浪等等。
還可以用數字波（Numbered Waves）和字母波（Lettered Waves）來標識股市中波浪的不同等級。
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波波等級 |
五個方向波 |
三個調整波 |
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超級循環級 |
(I) (II) (III) (IV) (V) |
(A) (B) (C) |
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循環級 |
I II III IV V |
A B C |
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基本級 |
[1] [2] [3] [4] [5] |
[A] [B] [C] |
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中型級 |
(1) (2) (3) (4) (5) |
(a) (b) (c) |
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小型級 |
1 2 3 4 5 |
A B C |
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細級 |
I ii iii iv v |
a b c |
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微級 |
1 2 3 4 5 |
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上述表記方法非常接近艾略特使用的方法，但下述方法卻更加序列化。
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波波等級 |
五個方向波 |
三個調整波 |
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特大超級循環級 |
[I] [II] [III] [IV] [V] |
[A] [B] [C] |
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超級循環級 |
(I) (II) (III) (IV) (V) |
(A) (B) (C) |
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循環級 |
I II III IV V |
A B C |
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基本級 |
I II III IV V |
A B C |
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中型級 |
[1] [2] [3] [4] [5] |
[a] [b] [c] |
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小型級 |
(1) (2) (3) (4) (5) |
(a) (b) (c) |
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細級 |
1 2 3 4 5 |
a b c |
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微級 |
1 2 3 4 5 |
a b c |
在艾略特的記號系列中，"CYCLE"僅僅是用來表述波浪的等級，而非在特殊意義上的"循環"（Cycle）。通常，有基本級或循環級的波。也容易和道氏理論中的主升運動（Primary
Swing）或主升市場（Primary Bull Market）的用語相混淆。其實至于用什么符號并不要緊，關鍵是選擇一種最有效率的表述方法。此外我們還要涉及一個定義牛市和熊市的問題。超級循環的B波在特大超級循環中可能持續相當長的時間且幅度極大，甚至超過許多牛市，因而在公共媒體上往往也成為所謂牛市，盡管在彼動原理的體系上仍被標為熊市記號。
統而言之，波浪理論之下有許多不同大小的牛市和熊市。仔細考察一下艾略特之基本概念，實際上牛市很簡單地說就是一個上升5波，而熊市則是一系列調整這一上升趨勢的波動。
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